受益于信托融资需求回暖，以及经济预期改善等因素，此前一度持续下降的信托资产规模，或在今年二季度迎来企稳回升态势。

来自中国信托业协会的最新统计数据显示，截至2019年一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元，较2018年4季度末下降0.7%，降幅进一步缩窄。

信托资产下行趋势收敛

相较于2018年信托资产规模相对较快的下行态势，2019年这一趋势得以缓和。根据中国信托业协会的数据，截至2018年四季度末，全国68家信托公司受托资产为22.7万亿元，而今年一季度末，这一数据为22.54万亿元，尽管行业资产规模仍呈现缩水状态，但降幅明显趋缓。

对此，中国信托业协会特约研究员周萍表示，2018年下半年宏观经济下行压力增大，今年一季度以来“宽货币”向“宽信用”传导效率改善，信托融资需求回暖，尤其是基础设施领域，叠加经济预期改善、前期通道乱象整治缓释风险，2018年被动收缩趋势逐渐收敛，信托主动投放意愿增强。

值得注意的是，从信托资金来源来看，截至2019年一季度末，单一资金信托占比为42.3%，较2018年四季度末下降1.03个百分点；集合资金信托占比为42.1%，较2018年四季度末上升1.98个百分点；管理财产类信托占比为15.59%，较2018年四季度末下降0.96个百分点。在当前去通道、去嵌套的严肃监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，集合资金信托占比不断提高，与单一资金信托占比平分秋色。由于近年来信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比有望进一步提升。

风险整体可控

2018年，信托项目“爆雷”事件不断，风险事件也成为大众关注信托业的一个焦点问题之一。

根据信托业协会数据，截至2019年一季度末，信托行业风险项目1006个，规模为2830.59亿元，信托资产风险率为1.26%，较2018年四季度末上升0.28个百分点。其中，集合类信托占比61.57%，较去年四季度末下降0.17个百分点。

周萍认为，这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，少数信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。自资管新规出台之后，信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设，信托行业总体风险可控。

此外，2019年第一季度，信托业实现经营收入230.58亿元，较2018年一季度减少5.25%；利润总额为184.97亿元，较2018年一季度上增长10.32%，增速较前两个季度明显回落。

但就收入结构而言，2019年第一季度，信托业务收入为168.42亿元，占比73.05%，较2018年第四季度上升4.51个百分点；固有业务收入59.74亿元，占比25.91%，较2018年第四季度下降0.01个百分点。

周萍认为，在监管强调金融回归主业的政策导向下，信托公司大力发展信托业务，信托业务收入成为行业利润贡献的主要来源。

从信托报酬率来看，2019年第一季度信托业的平均年化综合信托报酬率为0.43%，较去年明显提高。这主要是因为去年“资管新规”落地后，通道与多层嵌套业务不断清理与压缩，信托公司主动管理能力增强，信托业务结构优化，带动信托报酬率提高。

从信托资金的投向来看，截至2019年1季度末，投向工商企业的信托资金占比依然稳居榜首，其后依次为金融机构、基础产业、房地产、证券投资等。相较于2018年四季度末，投向基础产业与房地产领域的信托资金占比有所上升。

数据显示，截至2019年一季度末，投向基础产业的信托资金余额为2.81万亿元，较2018年四季度末上升0.19个百分点。周萍分析，作为国家逆周期调节的重要手段，年初以来基础设施建设投资明显提速，预计未来流向基础产业的信托资金或进一步增加。